Об "ЭШ" Карта сайта, экономическая школа English, SEI Эксперты, мнения, книги, ЭШ Обратная связь, ЭШ Книжные серии, Серия "Этическая Экономия" Учебная литература для средней и высшей школы ИМЕНА Музыка, литература, искусство Словарь основных терминов_50 лекций по микроэкономике Имена и термины, Экономическая школа Альманах "Экономическая школа", выпуски 6 и 7 Иностранные языки Новости Дискуссии в Экономической школе Аналитическая школа Вехи экономической мысли Поиск и приобретение книг Учебники по экономике Учебные материалы и темы Журнал Экономическая школа Перечень английских экономических терминов A 200 великих экономистов Марк Блауг Координация матералов Экономическая школа Поиск терминологии, биографических материалов, учебников и научных работ на сайтах Экономической школы 50 тем и литература для подготовки студентами докладов по экономике_Экономическая школа The School of Economics
Рейтинг@Mail.ru






Яндекс.Метрика
 




100 Hot Books (Амазон, Великобритания)

Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В.Ковалева.

СПб 2001 г. Т.1.ХХХ+497 с.,Т.2. 669 с.

Оглавление учебника

Эволюция теории финансов

The Evolution of Financial Theory

Концепция идеальных рынков капитала.

Анализ дисконтированного денежного потока.

Модильяни и Миллер: теория структуры капитала.

Модильяни и Миллер: теория дивидендов.

Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов.

Теория ценообразования опционов.

Эффективность рынка и соотношение между риском и доходностью.

Теория агентских отношений.

Теория асимметричной информации.

Теория финансов: некоторые комментарии.

Резюме.

Вопросы.

Мини-ситуация.

Дополнительная литература.

Координация материалов. Экономическая школа

Ваш первый курс финансов, вероятно, дал общее представление о финан­совых рынках и институтах, познакомил с конкретными решениями, которые приходится принимать финансовым менеджерам. В этом учебнике дан подроб­ный обзор основных понятий теории финансов, а также: 1) подробно рассматри­ваются теоретические основы принятия решений в сфере финансового менедж­мента; 2) даются углубленные представления о концепциях и методах финан­сового менеджмента; 3) предоставляется учебный материал, достаточный для применения теории, концепций и методов в условиях реального мира.

          Глава 1, посвященная обзору теории финансов, представляет собой фунда­мент всей книги. Практически все финансовые решения, включая составле­ние смет бюджетов капиталовложений, политику в области дивидендов и фи­нансирование, основываются на правилах, вытекающих из теории финансов. Большая часть этой теории имеет нормативный характер — в том смысле, что она диктует финансовым менеджерам, что им «следует делать». Однако важное значение имеют и позитивные, или описательные, исследования. К описатель­ным исследованиям относятся как эмпирические исследования, цель которых — отыскание взаимосвязей между переменными величинами, например между по­литикой выплаты дивидендов и ценами акций, так и изучение практической деятельности финансовых менеджеров.

         Важность нормативных теорий очевидна, но позитивные исследования сви­детельствуют о том, что финансовые менеджеры не всегда поступают так, как им предписывает теория. В таких случаях возникает дилемма: является ли теория неверной, или же финансовые менеджеры действуют неправильно? Ответить на этот вопрос часто бывает непросто. В некоторых случаях теория упрощает ситу­ацию, так как исходит из предпосылок, которые не соответствуют реальности, поэтому предписываемые ею правила принимаемых решений попросту непри­емлемы. В других случаях применение рекомендаций теории невозможно из-за отсутствия необходимых данных. Таким образом, теория может быть правиль­ной, но применить ее для принятия верного решения можно лишь косвенным образом. Встречаются и такие ситуации, когда существует правильная, приме­нимая на практике теория, однако в силу инерции люди продолжают поступать по-старому. Впрочем, конкуренция в конечном счете вынудит менеджеров пре­одолеть эту инерцию и начать использовать действенные теории финансового менеджмента.

           Если между теорией и практикой сохраняются неустранимые и необъяс­нимые расхождения, то, как правило, следует подвергать сомнению теорию. Теория, заслуживающая признания, должна объяснять события, происходя­щие в реальном мире. В тех случаях, когда теория не соответствует практике, нужно модифицировать теорию, добиваясь ее соответствия практике, или же отказаться от нее в пользу иной, лучшей теории.

          В данной книге, говоря о непримиримых противоречиях, существующих между теорией и практикой финансового менеджмента или же между альтер­нативными теориями, мы поступаем следующим образом: сначала излагается соответствующая теория или теория вместе с исходными предпосылками; затем описываются эмпирические факты, подкрепляющие или опровергающие дан­ную теорию; наконец, высказываются некоторые соображения по поводу того, каким образом финансовые менеджеры на практике принимают решения по во­просам, по-разному трактуемым различными теориями.1 Такой подход позво­лит вам увидеть все стороны того или иного вопроса и соответственно расширит ваши возможности при принятии решений в сфере управления финансами в будущем.

          Далее в этой главе рассмотрена эволюция ключевых теорий финансов. В целом мы придерживаемся хронологического порядка изложения, однако за­частую связанные друг с другом теории развивались более или менее одновре­менно. Кроме того, некоторые теории ассоциируются с именами их создателей. Имена выдающихся теоретиков не столь важны для понимания сути их тео­рий, но они являются частью профессионального жаргона финансистов в той же мере, что и названия различных типов ценных бумаг, выпускаемых фирмами. Наконец, следует помнить о том, что целью главы 1 является не подробное об­суждение каждой теории, а формирование общего фундамента для принятия финансовых решений. Далее в этой книге при рассмотрении конкретных типов решений мы будем возвращаться к большинству изложенных здесь теорий.

1 Такие разделы зачастую озаглавлены «Наша точка зрения..., например «Наша точка зрения на выбор дивидендной политики».

 

Оглавление учебника

 

 

 

 

 

 

 

 





Контакты


Институт "Экономическая школа" Национального исследовательского университета - Высшей школы экономики

Директор Иванов Михаил Алексеевич; E-mail: seihse@mail.ru; sei-spb@hse.ru

Издательство Руководитель Бабич Владимир Валентинович; E-mail: publishseihse@mail.ru

Лаборатория Интернет-проектов Руководитель Сторчевой Максим Анатольевич; E-mail: storch@mail.ru

Системный администратор Григорьев Сергей Алексеевич; E-mail: _sag_@mail.ru